Syftet med studien är att undersöka hur marknaden reagerar på en nyhet kring en extrautdelning. En extrautdelning är en engångsutdelning som ges ut till bolagets aktieägare. Möjligheten till att dela ut en extrautdelning baseras på att bolaget fått en stor vinst, till exempel genom en stor försäljning. Bolaget kan därefter välja att antingen återinvestera vinsten i bolaget eller att dela ut vinsten till aktieägarna med hjälp av en utdelning eller en extrautdelning.

Syftet för denna studie är vidare att undersöka ifall det uppstår en abnormal avkastning till följd av en nyhet kring en extrautdelning samt undersöka ifall den svenska marknaden är effektiv. Skillnaden mellan denna studie och tidigare studier är att undersökningen baseras på en extrautdelning. Denna studie undersöker enbart marknadsreaktionen på när en nyhet kring en extrautdelning sker och tar inte hänsyn till vad som sker när en extrautdelning inträffar.

Studien baseras på 61 aktier börsnoterade på Large Cap. En jämförelse mellan aktiernas avkastning och OMXS30 avkastning görs för att besvara studiens tre hypoteser som studeras utifrån ett eventfönster på 11 dagar.

Resultatet av hypoteserna visade på att ett bolags aktiepris ändras när en nyhet kring en extrautdelning publiceras. Resultatet visade även att AAR hade högst värde på eventdagen till skillnad från andra dagar i eventfönstret. Ett högt värde på AAR betyder att det har skett en reaktion på marknaden vid en nyhet kring en extrautdelning. Denna reaktion knyts vidare till teorin om att marknaden är effektiv.

The study is based on an event study with the purpose of examining how the market reacts to special dividend news. A special dividend is a one-time dividend that is issued to the firms’ shareholders. The opportunity to distribute and pay out dividend is based on the firm making a big profit, for example through large sales. The firm can choose to either reinvest or to distribute the profits to the shareholders with a dividend or a special dividend.

The purpose of this study is to further investigate if an abnormal return arises as a result of a news about a special dividend and to test if the Swedish market is efficient. This study is based on special dividend compared to previous studies. This study examines only the market reaction to the special dividend news and not when the actual special dividend occurs. 

The study is based on 61 shares listed on Large Cap (Swedish market). A comparison between the shares return and OMXS30 return is made to answer the study’s three hypotheses, based on an event window of 11 days.

The results of the hypotheses showed that a firms’ share price changed when a special dividend news was published. The results also showed that AAR had the highest value on the event day. A high value of AAR means that there was a market reaction when the news about a special dividend was published. The market reaction shows that the market in Sweden is efficient.